Questo articolo utilizza un unico modello di microsimulazione di coorte maschile per analizzare gli effetti intra-generazionali e distributivi di un passaggio in Estonia da un sistema pensionistico a prestazione definita con pagamento in base al consumo (PAYG) a un sistema multi-pilastro con un regime PAYG con componenti assicurative contributive e un regime pensionistico a capitalizzazione. Contribuiamo alla letteratura sulla microsimulazione mostrando come l'introduzione di componenti assicurative contributive e regimi obbligatori a contribuzione definita (DC) possa aumentare la disuguaglianza pensionistica. I nostri risultati mostrano che nel caso di un alto livello di disuguaglianza nella retribuzione da lavoro e di alti tassi di disoccupazione di lunga durata, come in Estonia, l'introduzione di un legame molto forte tra contributi e benefici futuri porta a una disuguaglianza considerevolmente più alta nei redditi pensionistici come misurato dal coefficiente di Gini. I risultati della simulazione per l'Estonia suggeriscono che la disuguaglianza nei redditi da pensione di vecchiaia più che raddoppia quando le riforme maturano. Al contrario, la disuguaglianza nei tassi di sostituzione diminuisce.